换向阀厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
换向阀厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

【资讯】辨识资产负债率多高才算好公司

发布时间:2020-10-16 23:32:20 阅读: 来源:换向阀厂家

辨识资产负债率多高才算好公司?

[ 从负债率指标,我们可以读出上市公司管理者的多种情绪。有时候负债率很高,是主动为之,代表的是一种野心,而有时候负债很高,是被动接受,代表的是一种压力 ]  “债台高筑”对于上市公司而言,到底是好事情,还是坏事情?

巴菲特认为,投资者购买的股票,其负债率一定要低;公司负债率越高,你的投资风险就越大。在他老人家看来,好公司是火,高负债是水,而太多的水会浇灭掉欲燃的火。  近日,美国《财富》杂志总结财富500强企业,也得出结论:这些公司相对于本身能够支付利息的能力而言,负债很少。  但我们还是能马上找到好几个例子来反驳此种说法,比如格力电器(000651.SZ)的资产负债率之高,早已经超出了行业平均,可还不是多年难得一见的大牛股?  应该怎么看公司的资产负债率,本期第一财经日报《财商》同样通过三个案例来为您解读。  格力电器:  高负债下的负财务费用  我们首先来解读的例子,就是格力电器,这几乎可以成为负债率方面的一个较为经典的例子。  公司近年来的负债率都保持在70%以上,这已经超过了电器行业的平均水平,也超过了一般认为的电器行业负债率在40%~60%的合理水平。和贵州茅台(600519.SH)、云南白药(000538.SZ)同类大牛股的低负债率不可同日而语。  一般认为,高负债会产生较高的财务费用,从而拖累公司业绩,那么事实是否如此?  事实上,这一说法并不适用于格力电器。负债可以分为两类,有利负债和不利负债。对于电器类企业而言,有利负债一般指的是来自经销商先付款后提货形成的预收账款,以及向供货商延期支付形成的应付票据和应付账款,说通俗点,就是欠产业链上下游的钱。这一类负债最大的特点就是不存在利息。  不利负债即金融负债,包括银行长期借款、发行的债券等,这类负债的特点,就是需要资金费用,负债越多,费用越高。  查看格力电器的年报,就会发现,公司大多数的负债属于有利负债,也即大多数属于占用上下游环节资金而存在的无息负债,来自于金融负债的数量其实很少。  去年,公司的利息支出为4.91亿元,相对于108.7亿元的净利润,占比并不大。  公司长、短期借款占总资产的比重也仅为1.03%、2.48%。  公司多年来的财务费用其实是处于负数的状态,也就是说财务收入大于财务支出,去年,公司财务费用和营业收入之比为-0.11%。  所以,尽管格力电器的资产负债率看起来很高,但真正需要其支付利息的负债其实并不高,这也正是其保持业绩持续增长的奥秘所在。  当然,这一模式的前提是必须依托品牌优势、良好的信誉以及营销策略等方面的安排。而放眼A股,能够像格力电器一样采取此类“霸道”模式的公司并不多。  如果一旦发现此类公司,而股价又未出现太多上涨,那就应该抓住机会来投资了。  首开股份:  负债高企财务压力大  事实上,从负债率指标,我们可以读出上市公司管理者的多种情绪。有时候负债率很高,是主动为之,代表的是一种野心,既然看好前景,那就不惜负债,大笔投入,“舍我其谁”,当然,这也要看公司管理层的眼光是否准确。而有时候负债很高,是被动接受,代表的是一种压力。  首开股份(600376.SH)是北京的一家房地产公司,从去年以来,公司显示出十分积极的扩张态度。首开高管曾公开表示,将积极参与北京地块的竞报,重点加大京内土储。但北京不断高涨的地价给地产公司带来资金压力也不可避免,这使得公司负债率本来就不低的财务状况雪上加霜。  去年,公司的资产负债率为83.21%,同比增长了3个百分点左右。而让外界耿耿于怀的是,2013年实现净利润12.89亿元,但年内的利息支出却高达31.69亿元,超出净利润的2倍还多。从财务报表中可以看出来,公司的利息支出进行了资本化的处理,而有一部分进入到了存货。  可见,负债率高企,给公司的经营还是带来了很大的资金压力,公司在这一年实现的营业收入同比增长6.51%,净利润同比增长率为-20.30%。到了今年一季度,公司的销售业绩有所下降。  长城证券认为,公司财务杠杆仍属于安全范围内,但是财务压力较大、杠杆仍然过高,需要加速去化回笼资金或再融资支持。  朗姿股份:  行业承压负债率降低  如果按照投资大师巴菲特的说法,投资者可能会解读为,负债率低是一件好事情。但其实有时候,负债率低是因为行业增长放缓,企业采取了收缩战略,这一点在纺织服装行业中的表现尤其明显,不少公司这几年的负债率越来越低。  统计数据显示,在该板块中,负债率最低的是朗姿股份(002612.SZ)。去年,公司的负债率只有8.11%,同比下降较为明显。  事实上,公司手头有不少自有资金,而公司大多选择购买了理财产品。阅读朗姿股份的财报,就会发现,公司在去年不但没有利息支出,还有因为理财产品而获得的收入。但由于行业等方面的因素,公司业绩增长不佳。  从这三个案例中可以看出来,负债率既不是越高越好,也不是越低越好,而是要看相应的负债所需要的资金成本到底是什么样的,并结合公司经营基本面等情况,综合辨析公司的质地。

ap课程辅导

ib数学难度

alevel数学真题

alevel考试