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瑞银四月宏观数据企稳关二季度将再次降息

发布时间:2021-01-21 14:10:09 阅读: 来源:换向阀厂家

瑞银:四月宏观数据企稳 关二季度将再次降息

瑞银今日发布中国经济评论,认为在宽松政策陆续出台、春节干扰逐步消退的背景下,即将公布的4月宏观数据将显示实体经济活动初现企稳迹象。同时,4月30日的政治局会议上,决策层“高度重视应对”经济下行压力,要求出台更有力的政策,包括加码财政政策、疏通货币政策传导渠道,以推进基础建设项目、并建立房地产健康发展的长效机制。  瑞银预计:

--3月份宏观数据中工业生产将企稳,4月工业生产同比增速从3月5.6%的低位回升至6.4%;  --房地产销售回升,但新开工难有起色;  --出口有望回升,4月外贸顺差有望从上月低位回升至450亿美元;  --CPI回升,PPI持平,瑞银预计4月CPI同比增速有望回升至1.6%,4月PPI同比跌幅持平于4.6%;  --4月新增贷款估计保持稳健,瑞银估计4月新增社会融资规模1.3万亿,同比少增2259亿元。不过由于去年基数较低,4月整体信贷同比增速可能仍稳定在13.4%。  瑞银认为,决策层将更加关注经济下行压力,更明显地放松了政策基调。4月30日召开的中共中央政治局会议强调了经济面临的挑战,要求出台更有力的政策,包括推进基础建设项目、建立房地产健康发展的长效机制。  在未来两个月,瑞银预计将有以下宽松政策:  --政府将会加快铁路、城市轨道交通、水利、环保、能源和公共事业领域的重点基建项目建设,加快财政拨款,并通过政策性银行和商业银行加大信贷支持,包括推广PPP模式。  --央行会通过PSL及其他类似政策工具加大流动性支持,再次(对称)降息、进一步放松贷款额度以弥补影子银行信贷收缩,并放松其他信贷投放限制。  除此之外,瑞银预计未来两个月,政策性银行将加大对基建投资的支持力度、而央行也将再次降息。此外,为抵消外汇流出所导致的流动性收紧、确保地方政府债务置换顺利进行,我们预计年内央行还将再降准至少100个基点。

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