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瑞银改革道路清晰A股迎来估值重估

发布时间:2021-01-21 14:28:12 阅读: 来源:换向阀厂家

瑞银:改革道路清晰 A股迎来估值重估

11月18日,瑞银宏观团队出版的报告详细分析了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(下称《决定》)的各项具体改革方案,及其对中国经济和行业的影响。  报告称,瑞银认为《决定》几乎涵盖全部改革领域,几乎所有关于经济改革的期盼都得到了满足,最显著的领域为:国企改革、土地改革、户籍改革、计划生育改革、房产税,以及地方政府债务和融资。  瑞银指出,A股将迎来估值重估,因为:(1)《决定》化解了公报出来后部分投资者的担忧;(2)此前投资者对于三中全会是否能够出台有力的改革措施并无很高期待;(3)当前A股市场估值在亚洲国家中最便宜,尤其是金融板块;(4)判断长端国债利率可能在12月初前后稳住,将打消投资者的部分忧虑。A股市场的长期表现还有待观察政策的执行情况。  瑞银强调,大金融行业最可能成为市场风格转换的受益者,其认为,估值便宜,基本面受益于改革,高beta特征将使其在市场上涨时跑赢大盘。瑞银判断可选消费中的家电、汽车行业估值下行空间不大,景气未来保持稳定也同样值得投资者重点关注。  此外,瑞银怀疑投资者能否在初期,轻易认定哪些是改革受惠股,该行列出6只有估值重估潜力的股份,包括平保、海通证券、中铁建、招商局国际、中石化及世茂房地产。上述股份以中铁建及世茂的潜在升幅最大,目标价分别为11.1元及24.8元。  另外,瑞银亦发表A股策略报告,认为明年拣选增长股,将较今年困难,主要是经济及流动性情况将可能较今年更差,建议投资者专注4类股份,包括:1)投资污水处理的增长股;2)电讯设备及铁路设备股,主要受惠于政府投资;3)家电股及汽车股;4)大型金融类股份。

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